玻璃陶瓷行业周行情回顾本周上涨426%C力诺领涨

2021-11-14 21:06

  截止11月12日收盘,本周玻璃陶瓷行业上涨4.26%,同期沪深300指数上涨0.95%。行业个股表现方面,本周上涨29家下跌5家。C力诺以115.0%的涨幅领涨。资金流向方面,玻璃陶瓷行业本周主力资金净流出12.25亿元,其中中材科技以6.69亿元排净流出首位。

  上周浮法玻璃国内均价环比下跌2.89%,国内浮法玻璃市场延续调整趋势,企业为促进出货加大让利力度。上周厂商库存3745万重箱,环比增加155万重量箱,周内需求疲软。上周浮法玻璃产能环比减500t/d,约17.5万t/d。旺季市场不及预期,总体压力来源于下游资金端,我们认为传统旺季的市场需求有支撑,且沙河限产供需有望提振供需面,期待下游资金端压力缓解后,供需紧平衡下的玻璃价格上行,工信部会议后,原片厂商涨价的频率和幅度都有可能边际放缓。强政策下,本周玻璃及纯碱期货随黑色系期货大幅走弱,我们认为本轮期货行情与基本面实际供需已出现一定程度背离,从供需角度出发,我们继续看好Q4玻璃行情。

  上周2mm及3.2mm镀膜玻璃价格环比持平达23、30元/平米,9月初至今上涨均超30%。上周库存天数13.82天,环比上周增加6.89%,库存略有增加。近期组件成本均有不同程度上涨,组件厂家利润空间压缩明显,对原材料价格上涨较为抵触,我们认为短期需求或难出现明显变化。供给侧,上周光伏玻璃日熔量43060吨,环比持平,Q4光伏玻璃投产计划较大,我们认为可能仍会对价格上行动力和空间形成一定压制,需继续跟踪产能实际投放进度。新修订的产能置换办法未禁止光伏玻璃新增产能,但明显增加了新增产能的审批要求,同时各地在“双碳”政策下能耗指标趋紧,我们判断下半年光伏玻璃扩产进度或慢于预期,供需格局好转或带动玻璃价格边际上行,龙头公司有望呈现量价齐升态势。

  光伏行业需求有望边际改善,玻璃龙头成本优势显著,短期单位利润或已见底,产能端具备高成长性,推荐【福莱特】(与电新联合覆盖),关注【信义光能】。浮法玻璃短期承压,中期关注【旗滨集团】,【信义玻璃】,【中国玻璃】;国内浮法玻璃龙头目前均积极通过技术创新开拓国产替代市场,如药用玻璃(中硼玻璃管)、电子玻璃(高铝显示盖板),后续有望体现较好成长性,关注【南玻A】;公司UTG原片突破国外垄断,国产替代后产销有望快速增长,持续推荐【凯盛科技】。

  风险提示:原材料普涨导致地产、光伏等下游需求延缓超预期;浮法产能及产能利用率提升超预期。

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